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CFi.CN讯：数据显示，7月社零总额同比仅增0.6%，但烟酒类零售额增长6.0%，显著跑赢整体；其中1-7月烟酒类累计增速达12.4%，显示必选消费韧性较强。今世缘26Q2营收、净利分别增长14.11%和19.17%，实现增速回正；贵州茅台披露1935合同执行进度80%，精品销售过半，“投机性”库存已压至低位，自营渠道价格稳定。
近期机构研报指出，白酒行业深度调整已近尾声，26年上半年需求冰点或已过去，下半年将受益于低基数迎来边际改善。研报认为，茅五“以价换量”策略有效缓解渠道压力，头部化、C端化趋势强化，当前板块估值处于近十年10%分位，安全边际充足。
研报指出，禁酒令影响正逐步消化，25Q2-Q3或是需求底部，26H2龙头报表与渠道有望同步修复。叠加扩内需政策落地及暑期消费回暖，高端与强势地产酒更具业绩确定性，配置价值凸显。
