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数据显示，截至2024年12月15日，申万有色金属指数全年上涨9.64%，在31个一级行业中排名中后。细分来看，金属新材料涨幅30%，贵金属板块涨19%，工业金属涨10%，能源金属则下跌5%。商品价格方面，锑价涨幅超70%，黄金涨超25%，白银涨超30%，而锂、钴、镁等能源金属价格出现回落。个股表现上，湖南黄金涨幅超过60%，中金黄金、紫金矿业表现强劲，天山铝业、南山铝业、中国铝业等电解铝个股涨幅均超过30%。
南京证券发布的2025年度有色金属行业策略研报指出，宏观环境向好，重点推荐“黄金 铝”配置方向。研报认为，美债十年期实际利率与黄金价格呈明显负相关，当实际利率下行时，市场对经济前景的担忧会提升黄金的避险需求，价格易获得支撑。当前宏观环境改善预期增强，黄金的配置价值正逐步显现。研报同时指出，随着经济内生动力恢复，工业金属需求有望回暖，电解铝作为基础原材料，相关上市公司盈利能力和估值修复空间值得期待。2024年黄金与电解铝板块已率先走出较强行情，研报认为这一趋势在2025年有望延续，成为有色金属行业中最确定的投资主线。整体来看，宏观环境向好为两大板块提供了坚实的基本面支撑，相关龙头企业业绩弹性有望进一步释放。
