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本周重点关注：6 月29 日，生态环境部表示力争年内重启全国温室气体自愿减排交易市场。市场端来看，目前CCER存量远小于需求量，重启迫切；政策端来看，年内重启信号频出，交易系统与方法学建设加速，CCER年内重启概率较高。按5%碳配额计算，参考2022年碳交易均价55.3 元/吨，则2025 年CCER 市场规模中枢或达207.4亿元。根据我们测算，完成CCER 备案后，风电/光伏/水电项目度电盈利有望提高9.2%/6.2%/18.0%（不考虑CCER 备案相关成本）。
后续绿电市场与碳市场联动，绿电交易量有望增加，叠加绿电交易的环境溢价（2023 年广东绿电年度交易环境溢价2.1 分/KWh），绿电收益率有望提升。
本周行情回顾：行业方面，本周沪深300 股价涨跌幅-0.56%，申万公用事业板块股价涨跌幅+2.40%，申万电力板块股价涨跌幅+2.31%，申万燃气Ⅱ股价涨跌幅+3.31%；个股方面，本周 108 只个股上涨，18 只个股下跌，涨/跌幅最大的个股分别为深南电A（28.35%）/天富能源（-4.87%）。
行业重要动态：财政部印发《关于下达2023 年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》，2023 年地方可再生能源项目补贴资金预算74.0 亿元，本次下发47.1 亿元；全球最大新能源PEM 制氢项目签约，总投资330 亿，年产5 万吨绿氢；河南省《关于加快新型储能发展的实施意见》发布，规划2025 年新型储能规模达500 万千瓦以上。
公司重要动态：湖北能源旗下榆林隆武公司等间接控股子公司拟投建榆阳区一期400MW 项目等5 个光伏电站项目，合计装机容量1.9GW，总投资额不超过114.32 亿元；穗恒运A 拟分别出售广州恒运东区天然气热电有限公司和广州白云恒运能源有限公司40%和51%股权，交易作价3.56/0.05 亿元。
投资建议：CCER 年内有望重启，可再生能源度电收益有望提高，利好绿电交易，绿电收益率有望提升，维持行业“推荐”评级，建议关注火电转型新能源标的华能国际，华电国际，大唐发电，国电电力等；绿电标的龙源电力，三峡能源，金开新能，太阳能，江苏新能， 嘉泽新能等。
风险提示：CCER 市场重启不及预期；政策推出不及预期；CCER 方法学变更风险；CCER 交易机制变更风险；市场竞争加剧风险；CCER价格波动风险；测算存在主观性，仅供参考；重点关注公司业绩不及预期。
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